为什么说不要投资虚拟货币？

美东时间7月23日，首批以太坊现货ETF正式在美上市交易，首日交易量超过10亿美元，这个新闻让虚拟货币投资者大为振奋。我对虚拟货币投资一直持反对态度。在我国虚拟货币的交易和炒作是不合法的，金融机构也被禁止提供与虚拟货币相关的服务。

虚拟货币也称加密货币，通过区块链技术来控制新单位的创建和确保交易的安全性，没有中央机构负责发行和管理，具有去中心化特征，可以在一定程度上实现匿名。

自2009年比特币被创造以来，虚拟货币发展突飞猛进。2024年上半年加密货币总市值达到约2.27万亿美元，已经上市的虚拟币种类超过5000种。目前市值居前的虚拟币有比特币、以太币、泰达币、莱特币等，其中比特币市值约占一半，远超其他虚拟币。

在美国、加拿大等地，虚拟货币虽然是合法的，但被视为一种财产而不是法定货币。法定货币可以在任意场景使用，无论是超市购物还是餐馆吃饭，任何个人和机构都不能拒收，显然虚拟货币做不到这些。

与股票或债券不同，虚拟币没有与之对应的实物资产，不产生现金流，没有内在价值。与黄金相比，虚拟货币没有任何的使用价值，而黄金至少有工业价值和观赏价值，甚至也不是稀缺的，而黄金当初成为货币的一个重要原因就是供应量相对有限。

从技术上讲几乎任何人都可以尝试发行自己的虚拟货币，只要编写一份详细的白皮书，描述该货币的目的、技术细节、激励机制和未来发展计划，然后编写和部署相关的代码，创建区块链网络，并启动初始的货币分发过程。

比特币虽然总量固定，但是作为虚拟货币，可以无限分割然后以更小的单元流通，比如比特币的最小单位称为“聪”（Satoshi），1个比特币等于1亿聪。因为虚拟货币没有任何内在价值，完全可以把1聪视为一种新的虚拟币，这就又是无限供应了。

这种无限分割的属性连黄金都做不到。一种能无限供应的货币能有什么价值呢？不少虚拟币如比特币因为要挖矿生产所以是有成本的，但是有成本就等于有价值吗？要是有成本就有价值，那企业就永远都不会倒闭咯，这显然与逻辑不符。

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虚拟货币的炒作还能继续是因为还有人来接盘，投资者经常是贪婪和从众的，但这是不可持续的，当投资者开始意识到这一点时，就会出现大规模的抛售行为，导致价格崩溃。历史上所有的泡沫都是这么破灭的，价格终将回归到价值。

也有人会说虚拟货币有内在价值，因为它有无可替代的应用场景。随着执法越来越严密，虚拟货币不可替代的价值在于其匿名性以及可不限任何地域自由携带，可以成为诈骗、洗钱和其他犯罪活动的工具。

必须声明作为犯罪活动工具的价值是罪恶的，在此基础上的交易和炒作都是丑陋的。何况虚拟货币必须能兑换成法定货币才能使用，如果不能兑换为法定货币，那它就连一张废纸都不是。而现在虚拟货币兑换为法定货币的漏洞正在被堵住。

虚拟货币要兑换为法定货币，通常要通过加密货币交易所实现。截至2024年，全球共有1,492家活跃的加密货币交易所，如果算上已经不再运营的平台，全球加密货币交易所的总数达到1,637家。

美国、欧盟、加拿大、香港等都对加密货币交易所进行了严格监管，监管措施通常围绕反洗钱（AML）、客户身份识别（KYC）、反恐融资（CFT）等方面展开，以保护投资者免受欺诈和洗钱等活动的影响。

如果连这一特殊用途都被限制了，你说虚拟货币到底有什么价值呢？